CMF - Oficio Ordinario N°11221 de 23/05/2013

Oficio Ordinario N°11221 de 23/05/2013. Materia: Valores. Normativa: Ley N°18.046 (Art. 27 B). Consulta: Interpretación del Art. 27 B sobre adquisición de acciones propias para plan de compensación. Criterio: Se debe respetar el límite diario de adquisición aunque no se supere el 1% del capital. Alcance: Aplicación del límite diario del inciso tercero a adquisiciones bajo el 1% autorizadas por junta.

Al respecto, cumplo con señalar lo siguiente:

El inciso primero de la disposición en comento, contiene la regla general en el caso de compra de acciones de propia emisión, precisando que ésta debe efectuarse en bolsas de valores y por algún sistema que permita la adquisición a prorrata. A su vez, el inciso segundo, dispone que excepcionalmente, y siempre que no se supere el 1% del capital accionario de la sociedad, la adquisición puede efectuarse directamente en rueda, si la junta de accionistas respectiva autoriza expresamente al directorio para ello. Por último, el inciso tercero del mismo artículo señala un límite diario para la adquisición de acciones.

Ahora bien, una interpretación armónica de las disposiciones en comento, implica entender que hasta el 1% del capital puede ser adquirido (previas las autorizaciones que correspondan por parte de la junta de accionistas) directamente en rueda, sin aplicar procedimiento de prorrateo; no obstante, siempre debe respetarse el límite diario de adquisición, ya que el inciso tercero no hace expresa excepción respecto de la situación regulada en el inciso segundo.

Por su parte, en la “Historia de la Ley N°19.705”, cuerpo legal que introdujo el artículo 27B a la Ley de Sociedades Anónimas, se expresa respecto al inciso segundo “La ad...