CMF - Oficio Ordinario N°1125 de 15/01/2016

Oficio Ordinario N°1125 de 15/01/2016 de la SVS (hoy CMF) sobre la Ley N°18.045 de Mercado de Valores. Aborda la obligación de realizar OPA en casos de control por influencia decisiva, adquisición de acciones adicionales superando el 50% y obtención de control mediante aumento de capital. Establece criterios de interpretación caso a caso.

Se ha recibido su presentación del antecedente, por medio de la cual solicitan a este Servicio confirmar los criterios contenidos en la misma, en virtud de las facultades contenidas en el artículo 4º letra a) del D.L. N°3.538. Al respecto cumplo con señalar lo siguiente:

1- Respecto a su primera consulta que señala que si una persona "directamente o a través de sociedades filiales, participa en la propiedad de una sociedad anónima abierta e influye decisivamente en su administración, de conformidad con lo dispuesto en los artículos 97 letra b) y 99 de la Ley N°18.045 de Mercado de Valores ("LMV"), es controlador de esa sociedad", cabe señalar que, en términos generales, su hipótesis es correcta a la luz del tenor literal de los artículos mencionados.

Sin embargo, es pertinente hacer presente que el artículo 99 establece una presunción, que admite situaciones de excepción, una de las cuales es la consignada en la letra c) del artículo 99 de la Ley N°18.045, de Mercado de Valores ("LMV") que faculta a este Servicio para determinar en un caso concreto que una persona, a pesar de controlar directa o indirectamente al menos un 25% del capital con derecho a voto de una sociedad, no es controlador, en consideración a la distribución y dispersión de la propiedad de ésta. En consecuenci...