CMF - Oficio Ordinario N°11702 de 12/05/2016

Oficio Ordinario N°11702 de 12/05/2016. Materia: Valores y mercado de capitales. Normativa clave: NCG N°327. Aborda consulta sobre cláusula de término anticipado en contratos de market maker por fuerza mayor. Establece que NCG N°327 no contempla excepciones a los requisitos, incluyendo la duración mínima de 180 días, afectando la presencia bursátil del valor.

Al respecto, se debe tener presente que la NCG N°327 establece los casos en que un valor puede ser considerado de presencia bursátil, para lo cual señala que estos deben cumplir con determinados requisitos, siendo uno de ellos el tener una presencia ajustada igual o superior al 25% o contar con un "Market Maker", en los términos y condiciones establecidos en la norma. Lo anterior se traduce en que basta que se suscriba un contrato de Market Maker respecto de un determinado valor, cumpliendo los requisitos que la norma indica, para que estos se consideren valores de presencia bursátil.

Asimismo, la norma antes indicada no contempla casos de excepción al cumplimiento de los requisitos del contrato, uno de los cuales es, precisamente, que dicho contrato tenga una duración mínima de 180 días.

Por ende, en caso de verificarse una situación de caso fortuito o fuerza mayor que ponga termino a este contrato, si bien el mismo podría terminar antes del plazo mínimo de 180 días, ello significaría que no se habrían cumplido los requisitos necesarios para ser considerado de presencia bursátil, tanto para efectos de dicha normativa, como de otras, por ejemplo las de índole tributaria....