CMF - Oficio Ordinario N°24302 de 30/09/2016

Oficio Ordinario N°24302 de 30/09/2016 aborda Certificados de Depósito de Valores Extranjeros (CDV). Aplica Ley N°18.045, art. 183. Consulta si un CDV puede representar acciones seriadas extranjeras con distintos derechos políticos. La CMF (ex SVS) dictamina que el activo subyacente debe ser homogéneo; acciones seriadas con diferencias no cumplen este requisito. Aclara que los requisitos para inscripción de CDV serán definidos en norma general futura.

De lo establecido en la disposición recién citada, se desprenden que los valores extranjeros que constituyen el activo subyacente del CDV deben corresponder a títulos homogéneos y transferibles emitidos por un emisor extranjero.

Por su parte, de acuerdo a la Real Academia Española, el término "homogéneo" se define como: "perteneciente o relativo a un mismo género, poseedor de iguales caracteres". En este sentido y tal como señala en su presentación, la existencia de acciones seriadas implica la existencia de diferencias entre las series, en el caso propuesto, en cuanto a derechos políticos, con lo que dejarían de cumplir con el requisito de ser títulos homogéneos para efectos del artículo 183 de la Ley N°18.045.

Respecto a la mención en su presentación, en cuanto a que el término "homogéneo" a que alude la ley se pudiera entender como "títulos con características intrínsecas similares", cabe señalar, que considerando que la ley no hace tal distinción, el carácter de homogéneo de los títulos amparados por un CDV debe entenderse como títulos con iguales características en todos sus aspectos.

Tal es así, que la letra c) del artículo 4° Bis de la misma Ley N°18.045, al definir lo que se entenderá por instrumentos seriados establece que se refieren a: "el conjunto de instrumentos q...