CMF - Oficio Ordinario N°24304 de 30/09/2016

Oficio Ordinario N°24304 de 30/09/2016. La SVS (ahora CMF) responde consulta sobre el cómputo de límites de cuotas en fondos de terceros bajo la Ley 20.712 (LUF). Establece que no se debe sumar la participación de inversionistas institucionales para calcular el límite máximo de cuotas que un aportante no institucional puede poseer con sus relacionados.

Sobre el particular, en ejercicio de la facultad interpretativa que la letra a) del artículo 4° del Decreto Ley N° 3.538 de 1980, Ley Orgánica de este Servicio, le otorga al mismo, cumplo con señalar lo siguiente:

1. De acuerdo a lo dispuesto en el artículo 6º de la LUF, "transcurrido un año contado desde la fecha en que la administradora pueda comercializar las cuotas del fondo [...], ningún aportante que no sea inversionista institucional podrá poseer, directa o indirectamente, cuotas representativas de más del 35% por ciento del patrimonio total del fondo, ya sea en forma individual o en conjunto con sus personas relacionadas o con quienes mantenga un acuerdo de actuación conjunta...".

2. Del citado precepto, cabe destacar que, por una parte, busca establecer que las limitaciones para la adquisición de cuotas de un fondo se apliquen a aportantes distintos de un inversionista institucional. Además, no se estableció expresamente en el mismo que se debiese tener en cuenta a los inversionistas institucionales para el cálculo del máximo de cuotas que puede poseer un aportante no institucional en conjunto con sus personas relacionadas.

3. Atendido lo anterior, a objeto de responder su consulta, debe considerarse que si interpretase que un aportante no institucional no puede posee...