CMF - Oficio Ordinario N°29056 de 17/11/2016

Oficio Ordinario N°29056 de 17/11/2016 sobre la calificación de inversionista institucional para fondos extranjeros. Aplica Ley N° 18.045 y NCG N° 410. Establece que la calificación se aplica a actividades por cuenta propia, no a las realizadas por una entidad jurídicamente distinta (SPV), aun cuando sea de propiedad del inversionista institucional.

Sobre el particular, cúmpleme con señalar lo siguiente:

1. En su presentación plantea una estructura de acuerdo a la cual existiría un “limited partner” (“LP”) y un “general partner” (“GP”), señalando que “El LP lo constituye normalmente el fondo (vehículo de inversión colectiva)...” y que “...el GP corresponde a la entidad que tiene a su cargo la administración del LP y por ende la toma de las decisiones de inversión que afectarán a dicho fondo”.
2. Adicionalmente, en el referido documento señala que “Los LP usualmente constituyen uno o más SPVs [...] a través de los cuales materializan sus inversiones en los activos finales en los cuales el reglamento o estatuto del fondo autorizó a invertir...”. A su vez, del número 1) de su presentación se desprende que los SPV son sociedades constituidas por el fondo en el extranjero.
3. Respecto de lo anterior, es posible concluir que el SPV es una entidad distinta del LP, que cuenta con un patrimonio propio y cuyos recursos serían los invertidos en Chile. Consecuentemente, dicha entidad, sin perjuicio que fuera en un 100% de propiedad del LP y administrada por el GP, no efectuaría inversiones por cuenta o en representación del LP, sino que por cuenta propia y para su propio patrimonio.
4. Al efecto, debe considerarse que la letra b) d...