CMF - Oficio Ordinario N°13878 de 24/05/2017

El Oficio Ordinario N°13878 de 24/05/2017 de la SVS (actual CMF) responde a una consulta sobre la interpretación del artículo 88 de la LUF. Establece que los conceptos de "operaciones" y "transacciones" no abarcan "inversiones", permitiendo a un fondo público invertir en cuotas de un fondo privado administrado por la misma entidad o relacionadas, siempre que el fondo privado se dirija a inversionistas calificados.

Al respecto, cumplo con señalar lo siguiente:

1. La regulación de las inversiones prohibidas para los fondos públicos se encuentra establecida en los artículos 57 y 58 de la LUF. En efecto, el primero de ellos dispone lo siguiente: "Inversiones y Actividades Prohibidas. Los fondos regulados en los capítulos III y V del Título I de esta ley no podrán invertir directamente en bienes raíces, pertenencias mineras, derechos de agua, derechos de propiedad industrial o intelectual y vehículos de cualquier clase..." A su vez, de acuerdo al citado artículo 58, los fondos públicos, salvo que se cumplan las condiciones exigidas por los artículos 61 y 62 de la LUF, no podrán invertir "...en cuotas de fondos administrados por su administradora o por una administradora de su grupo empresarial, en los términos previstos en el artículo 96 de la ley N°18.045, en acciones emitidas por sociedades administradoras de fondos ni en instrumentos, contratos o bienes emitidos, garantizados o de propiedad de personas relacionadas a la administradora."

2. Por su parte, en cuanto a las prohibiciones a las inversiones de fondos de inversión privados, el artículo 85 de la LUF les hace extensibles aquellas contenidas en su artículo 57, encomendando al reglamento de la referida ley el establecimiento de prohib...