CMF - Oficio Ordinario N°34236 de 26/12/2017

Oficio Ordinario N°34236. La SVS (actual CMF) responde consulta sobre 'Notas Estructuradas'. Indica que su regulación depende de si son contrato o título valor según Ley N° 18.045 (LMV). Si son título valor, la oferta pública se sujeta a LMV y NCG N° 336. No hay limitación de instrumentos base si son título valor con oferta pública.

Se ha recibido su presentación del antecedentes, a través de la cual plantea a esta Superintendencia diversas consultas relacionadas con "Notas Estructuradas" o "Instrumentos Estructurados", en adelante las "Notas". Al respecto, conforme a lo dispuesto en las letras a) y b) del artículo 4º del D.L. N° 3.538 de 1980 y en el artículo 2º de la Ley N° 18.045 de Mercado de Valores, en adelante "LMV", cumple esta Superintendencia con informar:

Las Notas no se encuentran expresamente mencionadas o definidas bajo esa denominación en la ley, motivo por el cual la regulación aplicable a las mismas dependerá de si las Notas adoptan la modalidad de contrato o de título valor, esto último, conforme a la definición de valor contenida en el artículo 3º de la LMV.

En la medida que las Notas se estructuren mediante un título valor, la oferta pública de dichas Notas, como sus respectivos mercados, intermediarios y emisores quedan sujetos a las disposiciones de la LMV, conforme al artículo 1º de la misma ley. Lo anterior, sin perjuicio de lo dispuesto en la Norma de Carácter General N° 336 de 2012 que establece ofertas de valores que no constituyen ofertas públicas, en virtud de lo establecido en el inciso segundo del artículo 4° de la LMV.

De estructurarse a través de un contrato, independiente...