CMF - Oficio Ordinario N°33526 de 14/12/2018

Oficio Ordinario N°33526 de 14/12/2018 sobre la aplicación del artículo 71 bis de la Ley N° 18.046. Establece que el derecho a retiro de minoritarios no aplica si la participación accionaria del controlador supera el 95% debido a una disminución de capital y no por adquisición de acciones, según Oficio N°34.292 de 2017.

Sobre el particular, conforme a lo dispuesto en el número 1 del artículo 5º del D.L. N° 3.538 de 1980, conforme a su texto reemplazado por el artículo primero de la Ley N° 21.000, cumple esta Comisión con informar:

1. Tal como fue desarrollado en el Oficio Ordinario N° 34.292 de fecha 26 de diciembre de 2017, en términos generales, debe considerarse que el artículo 71 bis de la LSA otorga una protección a los accionistas minoritarios de una sociedad anónima abierta, cuando el controlador de la misma adquiere más del 95% de las acciones de tal sociedad, teniendo en consideración las características propias del derecho a retiro.

2. Que, en su presentación ha descrito como hipótesis para la no aplicación del artículo 71 bis, inciso primero, de la LSA, que una sociedad anónima abierta, acuerde un aumento de capital mediante la emisión de acciones de pago ordinarias, nominativas, de una misma y única serie, y sin valor nominal, las que debían ser emitidas, suscritas y pagadas dentro del plazo máximo de 3 años contados desde la fecha de celebración de la junta.

De esa forma, la totalidad de las acciones fueron emitidas e inscritas en el Registro de Valores, respecto de las cuales, fueron ofrecidas preferentemente a los accionistas, en cumplimiento de lo contemplado en el artículo 25...