CMF - Oficio Ordinario N°39754 de 17/12/2019

Oficio Ordinario N°39754 de 17/12/2019 de la CMF sobre la Ley N°20.712 (LUF). Responde consulta sobre porcentaje máximo de cuotas por aportante y delegación de funciones de Administradoras Generales de Fondos. Precisa que el límite se aplica a beneficiarios, no titulares, y que la responsabilidad por la administración es indelegable.

Sobre el particular, cumple esta Comisión con manifestar lo siguiente:

1.- En lo referente a su consulta relativa al porcentaje máximo de cuotas por aportante según lo establecido en el artículo 6 de la LUF, dispone en lo pertinente el mencionado artículo: “Después de transcurrido un año contado desde la fecha en que la administradora pueda comercializar las cuotas del fondo de conformidad a lo dispuesto en el artículo siguiente, ningún aportante que no sea inversionista institucional podrá poseer, directa o indirectamente, cuotas representativas de más del 35% del patrimonio total del fondo, ya sea en forma individual o en conjunto con sus personas relacionadas o con quienes mantenga un acuerdo de actuación conjunta. (...)”.

Atendido lo transcrito, la única excepción al porcentaje máximo de cuotas por aportante corresponde a aquellos constituyan inversionistas institucionales. Por su parte, para determinar el alcance de la disposición resulta necesario precisar qué se entiende por inversionista institucional. Para esos efectos deberá analizarse la definición contenida en la letra e) del artículo 4° Bis de la Ley N°18.045 de Mercado de Valores, la cual señala que quedan comprendidos bajo esa categoría de inversionistas los bancos, sociedades financieras, compañías de seguros, e...