CMF - Oficio Ordinario N°57869 de 30/07/2021

Oficio Ordinario N°57869 de 30/07/2021. Dictamen de la CMF sobre la posibilidad de que una securitizadora liquide un patrimonio separado y la subsistencia de sus obligaciones de información según LMV y NCG N°287 y N°303 hasta el término de la liquidación.

I. Liquidación de patrimonio separado por su administradora.

De conformidad a lo dispuesto en el artículo 147 de la Ley N°18.045 de Mercado de Valores ("LMV"), "En la liquidación de un patrimonio separado, será liquidador el representante de los tenedores de títulos de deuda o quien designe la junta de tenedores de títulos de deuda con las facultades y obligaciones que ésta le imponga. La sociedad quedará inhibida de pleno derecho de toda facultad de administración y de disposición de los bienes que lo integran, quedando radicadas dichas atribuciones en el liquidador. Esta limitación subsistirá hasta la extinción de los créditos que conforman su pasivo." (El destacado es nuestro).

De esta forma, resulta claro que la Ley ha radicado la decisión sobre quien deberá llevar a cabo la liquidación de un patrimonio separado en la respectiva junta de tenedores de bonos.

Adicionalmente, si bien el citado precepto establece la inhibición obligatoria de las sociedades securitizadoras de administrar los patrimonios separados que han entrado en liquidación, no existe una prohibición para las mismas de, previa designación por la aludida junta, llevar a cabo dicha liquidación, caso en el cual carecería de lógica que se aplicara la inhibición del artículo 147 en comento.

Asimismo, de designar...