CMF - Oficio Ordinario N°52584 de 08/07/2022

Oficio Ordinario N°52584 de 08/07/2022. Materia: Valores. Normativa: Ley N° 21.314, NCG N°472, Ley N°18045. Consulta: Asesorías de inversión entre empresas de un mismo grupo empresarial. Criterio: No se consideran asesorías al público si se prestan solo internamente en un grupo. Alcance: Excluye de regulación NCG N°472 a quienes presten este servicio habitualmente solo dentro del grupo.

Sobre el particular, cumple este Servicio en informar lo siguiente:

No existe definición normativa que permita aclarar el sentido y alcance de la expresión "dirigidas al público en general o a sectores específicos de él" contenida en la ley.

No obstante lo señalado, atendido los vínculos existentes entre los miembros del mismo grupo empresarial, vínculos que de conformidad a lo dispuesto en el artículo 96 de la Ley N°18045, son "de tal naturaleza en su propiedad, administración o responsabilidad crediticia, que hacen presumir que la actuación económica y financiera de sus integrantes está guiada por los intereses comunes del grupo o subordinada a éstos, o que existen riesgos financieros comunes en los créditos que se les otorgan o en la adquisición de valores que emiten", es posible entender, solo para efectos de las asesorías de inversión que se presten a miembros de un mismo grupo, que no se verifican servicios de asesoría prestados a un sector específico del público, ya que obedecen a una actividad que se enmarca dentro del funcionamiento mismo de un grupo empresarial.

Así, las recomendaciones de inversión efectuadas a las empresas de un mismo grupo por trabajadores o empresas de dicho grupo, siempre que no sean otorgadas simultáneamente a entidades fuera del grupo, no qued...