CMF - Oficio Ordinario N°62351 de 11/08/2022

Oficio Ordinario N°62351 de 11/08/2022 aborda el concepto de 'recomendaciones' en NCG N°472 sobre asesoría de inversión vs. administración de fondos. Clarifica que gestión discrecional se rige por Ley N°20.712 y recomendaciones por Ley N°21.314. Quien realice ambas o esté no exceptuado, debe cumplir ambas normativas e inscribirse en el Registro de Asesores de Inversión.

1.- En primer lugar, es importante tener presente que el marco jurídico vigente en Chile, distingue entre la actividad de asesoría de inversión y la de administración de fondos o carteras individuales. La primera, se rige por las normas establecidas en el artículo tercero de la Ley N°21.314, mientras que la segunda por las del artículo primero de la Ley N°20.712. En tal sentido, la administración de fondos o de las inversiones que éstos realizan, y las recomendaciones de inversión sobre instrumentos financieros, se rigen por disposiciones distintas. Por tanto, la gestión discrecional de recursos es de aquellas actividades que regula la Ley N°20.712, mientras que realizar de manera habitual recomendaciones de inversión es de aquellas actividades que regula el artículo tercero de la Ley N°21.314. Desde esa perspectiva, quien realice ambas o cualesquiera de esas actividades y no se encuentre dentro de las hipótesis que lo eximen de ambos o alguno de esos cuerpos legales, deberá cumplir con las correspondientes exigencias establecidas en esas normativas. 2. Señalado lo anterior, la Norma de Carácter General N° 472 regula la asesoría de inversión en los términos dispuestos en el artículo 3 de la Ley N° 21314, en este sentido, la referencia a "recomendaciones relacionadas con la invers...