CMF - Oficio Ordinario N°60325 de 07/07/2023

Oficio Ordinario N°60325 de 07/07/2023. Materia: Valores y Sociedades Anónimas. Analiza si un pacto de accionistas puede limitar el derecho de un director suplente a asistir a sesiones de directorio. Criterio: Ningún pacto de accionistas puede alterar la regulación aplicable a la sociedad y sus órganos, prevaleciendo la Ley N° 18.046 (LSA). Una sociedad no puede impedir a un director suplente ejercer su derecho a asistir a las sesiones conforme al artículo 32 inciso segundo de la LSA.

Al respecto, esta Comisión cumple con señalarle lo siguiente:

1. Los pactos de accionistas son convenciones; es decir, actos jurídicos que permiten crear, modificar o extinguir derechos u obligaciones, según el caso. De ahí que estos pactos se rijan, en lo fundamental, a partir de las normas generales establecidas en el Código Civil respecto a dicha materia (especialmente contenidas en su Libro IV).

Pues bien, dada la naturaleza convencional de los pactos de accionistas, se deriva de ello que sus términos sólo obligan a las partes que concurren con su voluntad para la formación del acto o durante su vigencia. En otros términos, los referidos pactos son una fuente de las obligaciones (art. 1437 del Código Civil) con efecto relativo entre quienes lo suscriben (art. 1545 del Código Civil), esto es, los accionistas.

Por lo tanto, las disposiciones contenidas en el pacto de accionistas, sólo obligan a los accionistas, no quedando sujeta la sociedad en la cual tales partes son accionistas a las disposiciones de dicho pacto, por cuanto conforme lo dispuesto en el artículo 3 de la LSA no es posible justificar para la sociedad la existencia de pacto no expresado en los estatutos, los cuales además siempre reconocen la primacía de las disposiciones la LSA conforme lo dispuesto en el art...