CMF - Oficio Ordinario N°6328 de 16/01/2025

Oficio Ordinario N°6328 de 16/01/2025. Materia: Valores. Normativa: Ley N°21.521, NCG N°502, NCG N°524. Consulta sobre si cesión posterior de facturas por factoring a financistas constituye enajenación para garantía. CMF dictamina que si las facturas son cedidas para ser cobradas y no para respaldar otra obligación, no se enmarca en la figura de garantía de la NCG N°502.

Sobre el particular, cúmpleme informarle que:

Nos referimos a la presentación del ANT., en la que consulta si en opinión de la Comisión, la enajenación de facturas que realiza una empresa de factoring, en calidad de cedente, en favor de un financista, en calidad de cesionario, al amparo de un contrato marco de cesión de facturas, es con la sola finalidad de entregarlas en garantía al cesionario, y por tanto, se enmarca en la figura propuesta en el párrafo final de la Sección II.A de la Propuesta Normativa que modifica la NCG N°502. Agregando que, en el evento que el pronunciamiento sea negativo, se le indiquen uno o más ejemplos en los cuales se cumpla la situación descrita en la referida propuesta normativa.

En su misiva señala que la operación por la que consulta corresponde a una “(...) cesión posterior de facturas (...) a financistas sofisticados del mercado local (i.e., fondos de inversión y bancos) con el objeto de financiar su capital de trabajo y llevar adelante su actividad principal [compra a descuento de facturas] (...).”

Agrega que “Todas estas cesiones, por las particularidades y limitaciones legales del instrumento, se hacen en dominio, pero en realidad, comercialmente, son una garantía para el financista. Se hace presente (...) que (...) este ánimo [de garantía]...